造车新势力,缺钱主旋律


“2019年将是汽车新动力的一年。”今年3月,基石首席董事长张伟在汽车界抨击了锅,并引发了小鹏汽车创始人何小鹏等人的“评论”。在张伟看来,没有新的汽车制造力值得投资。中国新的汽车制造企业已经超过100个,其中大部分将在2020年之前生效。

半年后,情况似乎证实了这一说法。

7月,长江汽车被关闭,拖欠,供应商拖欠; Ranger Motor的湖州工厂关闭了半年多;未来汽车的第一款产品K50在今年上半年仅售出72辆劣质汽车;刚刚获得25亿元飞飞汽车和石狮汽车拖欠员工的工资;曾经被认为是新部队“第一梯队”成员的奇异汽车,第一辆量产汽车已经“跳跃”近两年。仍然没有这样的事情;由一汽集团和宁德时报共同投资的百腾汽车仍在焦急地等待新一轮的资金更新.

2015年左右,汽车行业如火如荼,何小鹏等大批新人加入了汽车行业。他们之前和之后都获得了数千亿的财政支持。他们希望从内燃机时代过渡到行业的电气化和智能化时代。在窗口期间,在中国这个全球最大的新能源汽车市场中,它可以占据先发优势和地位。

这些各种新兴汽车品牌统称为“新车”。然而,在过去四年中,虽然关闭的潮流尚未到来,但坏消息却是一个又一个。

去年中国汽车业前所未有的负增长宣布冬季来临;补贴的消失将使狐狸的尾巴暴露给那些吃素食的人;国内型号3“大鱿鱼”即将在明年上市;大众汽车,丰田汽车,梅赛德斯 - 奔驰这些蹲伏的传统巨人们开始露出他们的尖牙并扩大他们的领地.

获得这笔钱的公司可能会再次支持它。如果它没有得到钱,它只会陷入绝望。理想汽车的创始人李翔也在今年4月公开表示,新势力的融资窗口只有不到一年的时间。一年后,大量企业将被淘汰,90%的投资者将失去资金。

这绝不是危言耸听。

新势力投资于大潮汐

8月16日,Ideal Auto宣布完成5.3亿美元的C轮融资。领先的投资者是美国集团的创始人王星,他正在开设旅游市场。今天,标题也参加了这场战斗。此外,李希望增加1亿美元,明石资本和兰奇风险投资等老股东继续投票。

5.3亿美元是新势力自2019年以来获得的最大融资。与前两年相比,资本对这些潮汐儿童的热情正在下降。根据《棱镜》不完全统计,今年上半年很少有初创汽车公司获得融资,与前一个相比,金额大大减少。

主要包括:魏玛汽车以百度为首的C轮融资完成融资30亿元,累计融资230亿元。仅两年前成立的爱驰汽车,以江西省政府为背景,以明池基金投资10亿元人民币。博县汽车获得投资25亿元;由大华股份上市公司支持的零跑汽车获得了3.6亿元的注资。

此外,Sky,Hezhong和Xinte已经公布了融资消息,但他们尚未公布具体的投资者和金额。

根据权威调查机构Pitchbook发布的数据,截至2019年6月,中国电动汽车制造商仅获得约7.83亿美元的风险投资,而2018年同期的风险投资额高达60亿美元。美元。制作。

这当然与投资和融资环境的变化有关。

2015年,资本到处寻找口号,但到2018年,由于新的资本管理规则,融资渠道大幅减少,筹资已成为基金行业的普遍现象。风险投资市场的活动不如以前那么好。根据中国投资研究院的数据,上半年中国风险投资市场融资规模为223.04亿美元,低于去年。

“从2018年下半年开始,投资活动减少,投资行为持续谨慎,投资机构坚持理性投资和价值投资,并更加关注项目盈利模式和绩效考虑,导致投资减少大额交易。“一份报告指出。

汽车业的残酷行为也使许多国家的首都灰心丧气。

被舆论称为“中国特斯拉”的威莱汽车拥有无敌的奢侈品投资者。不仅是腾讯和百度等互联网巨头,还有红杉资本,高淳资本,淡马锡,顺资和悦动资本这些顶级私募股权基金在2018年上市前赢得了超过140亿元的融资。

2018年6月,威莱汽车首款纯电动SUV车型ES8正式上市。三个月后,威莱汽车在美国上市,成为继特斯拉之后第二家进入美国股市的电动汽车公司。上市当天,威莱汽车以6美元的价格开盘,并在6-10美元的价格范围内长期保持稳定。

2019年3月5日成为关键的转折点。

同日,威莱汽车上市后首次公布年度报告:2018年交付架ES8,收入49亿元,研发投入接近40亿元,年亏损95.39亿元。仅用了三年时间,威莱汽车的总损失就达到了172.3亿元,这是令人震惊的。

在财报公布后的两天内,威莱的股价下跌超过32%。

作为第一家在海外上市的电动汽车公司,威莱汽车的财务报告显然具有一定的象征意义和参考价值。它让人们意识到虽然汽车行业的产值很高,但门槛也很高,对于一家新公司来说,没有数百亿的芯片可以获得赌桌资格,而且这个行业并不像互联网喜欢滴滴。该平台还可以通过烧钱获得市场垄断。

虽然电气化是全球趋势,但如果没有电力补贴,电动汽车的生产仍然是亏本企业,必须依靠足够的规模效应来实现盈亏平衡。特斯拉自16年前成立以来,未实现全年盈利。尽管去年全球销售了近25万辆汽车,但仍然损失了近10亿美元。

“投机时代已经过去,这个行业比以前更加冷静和理性。现在投资更多的是产品竞争力,成本控制,资本使用效率和商业协同效应。“新的权力主管投资者由《棱镜》代表。

龙头企业为冬天放牧

在资本急剧下降之后,补贴急剧下降。

2019年3月,新一轮新能源汽车补贴正式公布。补贴率同比平均下降50%以上,过渡期设定为3个月。

6月,当补贴到期时,中国新能源狭窄乘用车批发量达到134,000辆,同比增长90%。正是由于这种“追赶效应”,消费才提前透支,7月的销售出现了。极为罕见的负增长。

上个月,中国汽车工业协会在2019年将新能源汽车的销售目标从160万降至150万,仅比2018年的不到20%。如果计算更详细,这意味着未来五个月中国新能源汽车与去年同期相比仅增长6.3%。

去年,中国汽车业经历了28年来的首次负增长。只有新能源汽车产业的一部分仍在高速增长。但现在,这个领域也告别了过去的野蛮增长。

随着“后补贴时代”的到来,“新旧力量”之间将发生血腥的紧密关系。面对大众,丰田,梅赛德斯 - 奔驰和吉利等公司,新生力量在生产经验,资本,品牌或销售和服务网络方面没有任何优势。

2018年,全球最大的电动汽车销售品牌是特斯拉,其总销量为245,000辆。他们在上海的第一家海外工厂将于年底开始量产,年产能为15万台。 1000万辆大众汽车计划到2025年将在中国市场上销售150万辆电动汽车。

收紧腰带“生活”已成为新势力的默契。

威莱汽车于年初取消了在上海嘉定建厂的计划。现在,回顾一下,这无疑是一个下雨天 - 建立一个年产能超过15万辆的工厂需要30亿元人民币。此外,威莱汽车2月份发行6.5亿美元可转换债券以补充公司现金流,随后宣布从北京亦庄国投引入100亿元战略投资。

8月22日,威莱汽车创始人李斌在公司内部发布公开信,提议提高运营效率,进一步控制支出,并决定在9月底前减少全球1,200个工作岗位。规模约为7,500。

8月24日,威莱汽车总裁秦立红在媒体传播会上表示,该公司将暂时推迟该项目,并表示新军的淘汰赛已经开始。对于威莱汽车来说,进入“最后阶段”需要“至少30亿美元”。

作为新部队汽车制造活动中的头号参与者,威莱汽车的运作浪潮已经发出了足够明确的信号:这是一场关于融资能力的拉锯战,手中有食物可以没有恐慌,手头没有食物,很可能很酷。

今年3月,魏玛刚宣布完成30亿元的C轮,然后开始新一轮融资而不停。

“Round D融资是Weima Automobile的首个海外融资。它将主要用于技术研发,品牌推广,客户服务和渠道拓展。资金的使用和C轮融资都有其自身的重点。”魏玛在对《棱镜》的书面答复中说。

但正如前面提到的,即使龙头企业想要“冬谷屯”也很困难。

“在整体宏观环境中,上市公司的交易表现并不十分明显。这对投资情绪有抑制作用,但我认为投资者仍然倾向于吸引行业中的顶级公司。对于那些关注的人,如果他们将在未来几个月内不能生产,他们将面临更多麻烦。小鹏总裁顾红迪6月份接受CNBC采访时表示。

当然,顾红帝对“上市公司”的提及包括特斯拉和乌来。截至目前,威莱汽车的股价已从最初上市近一半,目前的市值约为33.3亿美元。此外,特斯拉的股价较年初下跌约30%。

小鹏汽车目前正在进行新一轮融资,累计融资额已突破100亿元。

通过这种方式,理想车辆的最新融资是暂时摆脱“危险”,即将进行的大规模生产交付,以及后续研究和开发足够的弹药。根据计划,在两个月内,Ideal Car(一种额外的电动车)的第一个产品将在常州工厂生产。交付将于11月开始,到年底将在该国开设13个零售中心。

再加上这笔钱,过去四年理想轿车的累计融资额已达到15.75亿美元,折合人民币超过100亿元。

上市,并购和告别并不容易

然而,更多的企业已准备好两到三年,在达到批量生产门槛后,他们已经被资金捆绑在一起。

拜仁就是其中之一。

在2018年中期,公司完成了5亿美元的B轮融资,其中包括一汽集团和动力电池领域的“独角兽”宁德时代,但即使得到这两大股东的支持,Beteng也迟到了。我无法得到我的第一辆量产车“M-Byte”,但这是因为两位创始人之间的关系破裂并成为头条新闻。

此外,一汽夏利的纸质公告也使百腾公众的资金问题。

2018年,百腾以1元的价格收购了一汽华力,希望获得生产资格。然而,根据原协议,百通不得不承担一汽华力的债务约8.5亿元,但仍有3.1亿元。付款已逾期。

《棱镜》据了解,恒大集团和领先的房地产公司百腾讨论了投资收购事宜。

恒大已经获得了具有双重资格的“国家能源汽车”,并在动力电池,汽车和汽车销售行业的上游和下游布局。目标是在3 - 5年后成为世界上最大的新能源汽车集团。 (不是一个)。

另一辆奇异车在生产线前挣扎。自五年前成立以来,奇点融资已超过70亿元,但推迟实施批量生产计划。

根据《棱镜》获得奇点汽车的融资计划,该公司的第一辆汽车最初计划于2018年开始量产,计划年产能为5000辆,但该车是否可以量产于今年。一个巨大的问号。

面对1000亿现金房地产巨头,制造汽车的新势力,即使已经筹集超过100亿元人民币,也像蚂蚁一样短。

除了像国能这样收购“大禹”之外,上市无疑是融资渠道日益缩小的另一个理想选择。

“现在一级市场融资更加困难,一些公司可能加快上市步伐。”上述新投资者是《棱镜》。

刚刚获得融资的理想汽车正在加速公司的IPO流程。

根据江苏省国有资产监督管理委员会8月份发布的产权转让公告,“汽车和家庭计划出国融资,正在建设红筹结构,并进行重组公司结构是必需的。“这也意味着理想车的海外上市过程已经在进行中。操作过程中。

以上公告还透露了目前理想轿车的运行状况。 2018年,公司营业收入为1.7亿元,亏损7.19亿元;今年上半年的收入为527.76万元,亏损6.29亿元;截至6月30日,公司总资产58.42亿元,负债9.31亿元。

科技委员会也是一个不错的选择,主要是因为它放宽了对公司持续盈利的要求。其中一条规定“估计市值不低于40亿元。主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大。已取得阶段性成果的企业可以申请科技委员会。

目前,许多新势力的市值超过40亿元,但没有一个能够实现盈利。从理论上讲,他们有申请董事会的资格和动力。但是,从实际情况来看,已经登陆科创板的大部分企业已经实现了盈利。很难找到一家没有生产汽车,没有开始交付,没有正现金流的公司。

2018年底,安徽省商务厅发布《铜陵经开区全面推进奇点汽车项目建设力争取得实效》公告,奇点明确将安徽奇点确定为未来发展的中心和未来的主要上市,目标是在科创董事会上市。

上市是一把双刃剑。一方面,它可以拓宽融资渠道,让老股东有机会退出现金,但同时也会向公众展示公司的真实情况,如上述的威莱汽车。

当然,更多不能进入大规模生产和发射的玩家很快就会告别战场。