【锐评】贾晋京:乱舞“操纵汇率”大棒实为自崛坟墓


仁达崇阳2019.8.9我想分享

这篇文章大约有1400个字,需要2分钟的时间阅读。

作者贾晋京是中国人民大学崇阳金融研究所院长助理。本文发表于8月9日[0x9A8b]。

在极限压力下,美国的一些人已经尽了最大的努力!对中国征收关税是不可能的,而且中国一直渴望扮演“货币操纵者”的角色。8月6日,正当人民币兑美元汇率刚刚突破“7”的时候,美国一些人会跳出来,迅速将中国列为“汇率操纵国”。欺凌的表情很明显。

美国定义了货币操纵国,接下来会发生什么?从其国内规定来看,第一个是禁止美国私人投资公司在国外为该国的任何项目提供融资;第二个是禁止联邦政府从该国购买商品或服务;第三个是呼吁该国的宏观经济经济和汇率政策。更加严格的监管;第四是与国家协商,纠正汇率。除第一项外,后三项不是实质性措施。就第一项而言,其实质性意义是禁止向“货币操纵国”企业提供美元融资(但不包括该国在美国的融资)。这一举措将产生多大的影响,从何而来的美元力量。

任何货币仅以当地货币为强制性货币,美元也不例外。美元的力量实际上来自美国国内市场。在漫长的历史时期,美国是世界上最大的单一国内市场,美元是世界上最具购买力的货币。对于来自世界各地的公司来说,向美国销售产品是交易最广泛、利润最高的业务。为了为美国市场生产,企业需要提供相应的设备、原材料等,而这些反过来又需要美元融资。依靠美国市场的基础,美国元可以在世界上流行。甚至美国也可以通过操纵美元流动性的紧缩来“削减”全球市场上的资金。

然而,世界形势发生了变化,美国市场可能不再是世界上最大的国内市场。 2018年,中国消费品零售总额达38万亿元,而美国“食品和服务零售和零售”的可比数据为5.45万亿美元。由于频繁的汇率,很难说谁是大或小,但可以说,规模是相当的。而中国的市场增长速度明显快于美国。在这种情况下,美元融资对中国企业来说变得不那么重要了。

对于中国公司来说,过去向美国市场销售的产品是由于“易赚钱”。从金融的角度来看,美国的实质是美国具有强大的信用创造能力,因此其流动性充裕。换句话说,美国消费者愿意借钱,因此整个?谐∩嫌懈嗟摹吧钭式稹薄O衷冢庵智榭鲆丫孀P庞每ㄎピ悸适敲拦闹匾荨=衲甑谝患径龋魑孪阎饕压拿拦?18-29岁儿童的信用卡拖欠率从上一季度的7.34%飙升至8.05%。 2015年第一季度两个季度之前的历史高峰期为6.03%。这表明,随着中国和美国之间的经贸摩擦导致美国消费者成本上升,美国人“借钱”的能力正在减弱。对于中国企业来说,筹集美元以开发这样一个市场的意愿有多强?

曾几何时,以美元为基础的外汇账户是人民币的重要发行基地。相应的经济背景是中国自身的信贷创造能力不足,企业难以开拓国内市场。但是,在中美市场结构的历史变迁中,对于中国企业来说,提高人民币开拓国内市场和“一带一路”市场是最广阔的未来。对中国而言,这也是建立独立完整的“货币主权”的好机会。一旦人民币完全满足中国公司乃至外国公司的融资需求而不需要外币作为“上游”,美元在世界上的使用将变得越来越小。

目前,美国经济真正需要的是与中国经济发展建立更密切的关系,以创造更大的共同市场空间。然而,美国政府并不知道将中国列为所谓“汇率操纵国”的时间。这只会导致美元逐渐丧失“可以购买中国产品”的信誉,这相当于美国自我挖掘的美元霸权墓。人民币的地位不会动摇,但会获得长期利益。

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中国人民大学崇阳金融研究院成立于2013年1月19日。它是重阳投资董事长齐国根先生的主要资助项目,捐赠给母校并设立了教育基金。

作为一种具有中国特色的新型智库,仁达重阳聘请了数十名前政界人士,银行家和世界知名学者担任高级研究员,旨在关注现实,倡导国家,为人民服务。目前,全国人大有七个部门,三个业务和管理中心(生态金融研究中心,全球治理研究中心和中美人文交流研究中心)。近年来,全国人大重阳在金融发展,全球治理,大国关系,宏观经济政策等研究领域得到了国内外的高度认可。

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作者贾金晶是中国人民大学崇阳金融研究院院长助理。本文发表于8月9日《北京日报》。

在最终的压力下,美国的一些人已经尽力而为!对中国征收关税是不可能的,它一直渴望打出“汇率操纵者”牌。 8月6日,正当人民币兑美元汇率突破“7?笔保拦恍┤嘶崽隼矗杆俳泄形盎懵什僮莨薄F哿璧谋砻婧苊飨浴?

美国界定货币操纵者,后续行动会发生什么?从国内法规来看,首先是禁止美国境外私营投资公司为国内任何项目提供融资;第二是禁止联邦政府从该国购买商品或服务;第三是呼吁国家的宏观经济和汇率政策。更严格的监督;第四是与国家谈判以纠正汇率。除第一项外,后三项不是实质性措施。就第一个项目而言,其实质意义是禁止向“货币操纵者”中的企业提供美元融资(但不包括该国在美国的融资)。这一举动将产生多大的影响,从美元的力量来自何处。

任何货币只能以当地货币强制执行,美元也不例外。美元的力量实际上来自美国国内市场。在漫长的历史时期,美国是世界上最大的单一国内市场,美元是世界上购买最多的货币。对于来自世界各地的公司来说,向美国销售产品是最广泛交易和盈利的业务。为了生产美国市场,公司需要提供相应的设备,原材料等,而这又需要美元融资。依靠美国市场的基础,美元可以在世界上流行。即便是美国也可以通过操纵美元流动性的紧张来“削减羊毛”。

然而,世界形势发生了变化,美国市场可能不再是世界上最大的国内市场。 2018年,中国消费品零售总额达38万亿元,而美国“食品和服务零售和零售”的可比数据为5.45万亿美元。由于频繁的汇率,很难说谁是大或小,但可以说,规模是相当的。而中国的市场增长速度明显快于美国。在这种情况下,美元融资对中国企业来说变得不那么重要了。

对于中国公司来说,过去向美国市场销售的产品是由于“易赚钱”。从金融的角度来看,美国的实质是美国具有强大的信用创造能力,因此其流动性充裕。换句话说,美国消费者愿意借钱,因此整个市场上有更多的“生活资金”。现在,这种情况已经逆转。信用卡违约率是美国的重要数据。今年第一季度,作为新消费主要消费国的美国18-29岁儿童的信用卡拖欠率从上一季度的7.34%飙升至8.05%。 2015年第一季度两个季度之前的历史高峰期为6.03%。这表明,随着中国和美国之间的经贸摩擦导致美国消费者成本上升,美国人“借钱”的能力正在减弱。对于中国企业来说,筹集美元以开发这样一个市场的意愿有多强?

曾几何时,以美元为基础的外汇账户是人民币的重要发行基地。相应的经济背景是中国自身的信贷创造能力不足,企业难以开拓国内市场。但是,在中美市场结构的历史变迁中,对于中国企业来说,提高人民币开拓国内市场和“一带一路”市场是最广阔的未来。对中国而言,这?彩墙⒍懒⑼暾摹盎醣抑魅ā钡暮没帷R坏┤嗣癖彝耆阒泄灸酥镣夤镜娜谧市枨蠖恍枰獗易魑吧嫌巍保涝谑澜缟系氖褂媒涞迷嚼丛叫 ?

目前,美国经济真正需要的是与中国经济发展建立更密切的关系,以创造更大的共同市场空间。然而,美国政府并不知道将中国列为所谓“汇率操纵国”的时间。这只会导致美元逐渐丧失“可以购买中国产品”的信誉,这相当于美国自我挖掘的美元霸权墓。人民币的地位不会动摇,但会获得长期利益。

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中国人民大学崇阳金融研究院成立于2013年1月19日。它是重阳投资董事长齐国根先生的主要资助项目,捐赠给母校并设立了教育基金。

作为一种具有中国特色的新型智库,仁达重阳聘请了数十名前政界人士,银行家和世界知名学者担任高级研究员,旨在关注现实,倡导国家,为人民服务。目前,全国人大有7个部门,3个运营管理中心(生态金融研究中心,全球治理研究中心和中美人文交流研究中心)。近年来,全国人大重阳在金融发展,全球治理,大国关系,宏观经济政策等研究领域得到了国内外的高度认可。

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